Главная » Финансы » На IPO в синем фартуке: чего ждать от публичного размещения Blue Apron?

На IPO в синем фартуке: чего ждать от публичного размещения Blue Apron?


16.06.2017    | Финансы

Было бы особенно интересно посмотреть на данные по оттоку пользователей (churn rate): например, из 100 подписчиков компании в 2015 году сколько до сих пор ленится ходить в магазин и использует Blue Apron? Также не нашел данных про эффективность дисконтов, которыми заманивают новых пользователей. Если компания сожгла в 2016 $66 млн на оффлайн-рекламу, то видимо, одними скидками на подписку клиентов не заманишь.

Драйверы роста

Во-первых, не надо получать MBA в Стэнфорде, чтобы уверенно предсказать рост рынка покупки еды в онлайне. Во-вторых, у Blue Apron есть все предпосылки для выхода на рынки Европы и Азии: да, придется увеличить CAPEX на центры распределения и доставки товаров, но инвесторы позитивно оценят географическую экспансию. Наконец, компания с большой долей вероятности расширит свою продуктовую линейку. К вину на заказ (Blue Apron Wine) можно добавить специальные предложения по питанию для новорожденных, школьников или пенсионеров. Может, стоит сразу приобрести пару стартапов в этих нишах. Нов любом случае большая часть долларов американских налогоплательщиков, купивших акции Blue Apron, перейдет в карманы (онлайн) медиа гигантов, чтобы увеличить количество пользователей к концу первого отчетного квартала за счет продолжения массированных инвестиций в рекламу. 

Читать также: Фудтех на марше: меню по ДНК, 3D-принтеры еды и скидки при бронировании столиков

Blue Apron планируют «отъесть» свою долю выручки у рынка покупки продуктов питания в США  ($781,5 млрд) и ресторанного рынка ($543,1 млрд в прошлом году). Поскольку заказчиком исследования, проведенного Euromonitor в 2016, выступал Blue Apron, цифры не подкачали. Огромный рынок манит стартапы в фудтехе, похожие по бизнес-модели на Blue Apron: Plated, HomeChef и Sun Basket. Последняя компания тоже готовится к IPO, уже имея в числе инвесторов Unilever. Стоит отметить Hello Fresh, привлекшую более $300 млн инвестиций и чей мультипликатор стоимости компании к продажам больше, чем Blue Apron (3,2 vs 2,99). Для сравнения платформа по заказу блюд из ресторанов Grub Hub торгуется на нью-йоркской бирже с аналогичным мультипликатором 7.

Если говорить о трендах, то происходит явная консолидация среди компаний, доставляющих еду. Буквально недавно несколько игроков ушли с рынка: Sprig, Maple и Spoon Rocket. В явных лидерах Ele (Китай, что тут скажешь), Deliveroo, DoorDash и Delivery Hero. Кстати, рожденная в недрах Rocket Internet и привлекшая больше $1 млрд Delivery Hero тоже запланировала долгожданное IPO на этот год, которое ненадолго приглушит поток критики в адрес копикат-фабрики братьев Самвер.

Наконец, рынок стартапов по доставке продуктов из магазинов совершенно точно сформировался. AmazonFresh и Instacart, получивший $400 млн себе в инвестиционную корзину в первом квартале 2017, заняли на нем явное лидерство. А ведь еще несколько лет назад эксперты российского ecommerce рынка с упоением рассказывали, что доставка продуктов питания никогда не станет масштабируемым бизнесом из-за сложной логистики и короткого срока хранения продуктов.

Читать также: Доставка на 100 миллионов. Сколько стоит Delivery Club

Америке нужны новые инвестиционные идеи (на компаниях Маска диверсифицированный портфель не построишь) — и Blue Apron на текущий момент одна из них. Эта компания всегда будет привлекательным объектом для поглощения CPG гигантами: было бы особенно феерично увидеть историю увода невесты из-под венца андеррайтеров кем-то из американских корпоративных гигантов (как уже было с AppDynamics и Cisco). Если макроэкономическая ситуация не отложит IPO, то, скорее всего, компания будет в плюсе после первого дня торгов, а  отчет по первому кварталу только увеличит стоимость акций. Но поживем —  увидим. 

Let’s block ads! (Why?)


1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars (No Ratings Yet)
Загрузка...





Прокомментировать статью »